ADUC – Articolo – Il piano di Trump per una riserva strategica di bitcoin potrebbe innescare una ‘corsa agli armamenti’ delle criptovalute e rimodellare l’ordine economico globale

Le criptovalute promettono di essere centrali nelle politiche economiche di Donald Trump nel suo secondo mandato da presidente degli Stati Uniti. Probabilmente la sua proposta più controversa è la creazione di una riserva strategica di bitcoin (SBR). Ciò comporterebbe che gli Stati Uniti acquistino grandi quantità di criptovaluta nei prossimi anni per detenerla come riserva, simile alla riserva strategica di petrolio del paese .
Ma c’è stato un dibattito tra i sostenitori del piano e gli scettici come il presidente della Federal Reserve Jerome Powell . Le principali questioni politiche si sono incentrate su come sarebbe un SBR e se Trump sarà in grado di realizzare questa proposta.
Tuttavia, c’è potenzialmente in gioco un’idea ancora più grande: un cambiamento significativo nell’ordine economico globale, in cui nuovi attori e nuove forme di valuta iniziano ad assumere un ruolo sempre più importante.
La principale sostenitrice dell’SBR, la senatrice repubblicana Cynthia Lummis , ha proposto che gli Stati Uniti acquisiscano 200.000 bitcoin all’anno per cinque anni.
Ma un primo passo più probabile è quello di designare i circa 207.000 bitcoin già detenuti dagli Stati Uniti come riserva da detenere da parte del Tesoro degli Stati Uniti. Qualsiasi ulteriore acquisto di grandi quantità di bitcoin richiederebbe una modifica della legge e l’assenso del Tesoro degli Stati Uniti, che al momento è contrario.
Sulla questione se Trump possa mantenere la sua promessa, non è chiaro se un SBR a livello federale avrebbe i voti per passare attraverso la Camera dei rappresentanti, la camera bassa degli Stati Uniti. Tuttavia, ci sono già 13 stati americani che stanno attivamente considerando o hanno proposto una legislazione per istituire un SBR.

Dal punto di vista economico, tuttavia, uno degli argomenti principali è che un SBR può fungere da copertura per proteggere la ricchezza di un paese dall’inflazione e dalla svalutazione della valuta. Mentre le valute tipiche possono essere stampate a piacimento dalle banche centrali, causando una diminuzione del loro valore, esiste una fornitura fissa di bitcoin (il numero in circolazione non può superare i 21 milioni ), che potenzialmente ne limita la svalutazione.

Quindi i sostenitori affermano che un SBR potrebbe fungere da riserva di ricchezza relativamente sicura, più o meno come lo sono ora le riserve auree. È per questo motivo che bitcoin è stato etichettato come “oro digitale” .

Un altro argomento popolare è che il valore monetario dell’SBR potrebbe apprezzarsi rapidamente e quindi ripagare il debito nazionale degli Stati Uniti . Anche questo è in gran parte un argomento teorico e non testato, tuttavia, e i meccanismi precisi rimangono poco chiari.

D’altro canto, alcuni analisti temono che un SBR possa minare la fiducia nel dollaro, portando a instabilità finanziaria. Se il bitcoin fosse ampiamente adottato come valuta di riserva globale, ad esempio, ciò potrebbe destabilizzare la posizione del dollaro come valuta di riserva primaria al mondo.

Naturalmente, qualsiasi instabilità di questo tipo potrebbe essere accentuata dalla volatilità storica dei prezzi del bitcoin . Ciò ha visto, ad esempio, il suo prezzo salire da circa 3.800 $ USA all’inizio del 2019 a quasi 68.000 $ USA a novembre 2021. Ha poi perso quasi la metà del suo valore entro la fine di gennaio 2022, scendendo a circa 35.000 $ USA. Ma oggi è sopra i 95.000 $ USA.

Al di là di queste preoccupazioni, tuttavia, l’SBR evidenzia un cambiamento più fondamentale e epocale, che è già in atto.

Per comprendere questo cambiamento, è utile contestualizzare l’ascesa delle criptovalute. L’ordine post-seconda guerra mondiale era inizialmente strutturato attorno a un sistema dominato dal dollaro, con il dollaro USA agganciato all’oro e una serie di altre valute agganciate al dollaro. Ciò forniva stabilità e fiducia nel valore del dollaro.

Il sistema a tasso fisso fu abbandonato negli anni ’70, tuttavia il predominio degli Stati Uniti fu mantenuto attraverso il sistema del petrodollaro, in cui il petrolio era quotato in dollari. Il ruolo del dollaro come valuta di riserva mondiale e l’influenza degli Stati Uniti in istituzioni internazionali come il FMI e la Banca Mondiale rafforzarono questo predominio.

Ma tre tendenze sovrapposte hanno minacciato di smantellare il predominio del dollaro negli ultimi due decenni. Innanzitutto, l’ascesa di economie emergenti come Brasile, Russia, India, Cina, Sudafrica e altre ( i BRICS+ ) sta creando un sistema globale più multipolare. Ciò sta sfidando la posizione degli Stati Uniti come unica superpotenza e rimodellando il panorama geopolitico. Mentre sperimentano una rapida crescita economica, questi paesi hanno anche aumentato i loro ruoli di leadership globale. 

La seconda tendenza è stata la decentralizzazione del sistema finanziario e l’ascesa del “denaro privato”, in particolare in risposta alla crisi finanziaria globale del 2007-08. Il denaro privato si riferisce a qualsiasi token utilizzato come denaro che non sia sostenuto o controllato da una banca sovrana o centrale. In questo senso le criptovalute, che operano indipendentemente dai tradizionali meccanismi di offerta di moneta della banca centrale e del Tesoro, sono l’archetipo del denaro privato.

Oltre allo spostamento verso il denaro privato, c’è una terza tendenza. È qui che i governi danno ad attori privati ??come i fornitori di criptovalute e gli exchange un controllo significativo ( “potere infrastrutturale” ) nel tentativo di raggiungere obiettivi di politica pubblica utilizzando gli strumenti e i servizi finanziari forniti da questi attori. Questo è un grande cambiamento rispetto al vecchio ordine in cui i governi avevano un’autorità più diretta.

 

Una corsa agli armamenti delle criptovalute?

I resoconti secondo cui Trump ha reso le criptovalute una priorità segnalano il passo successivo in questo cambiamento. L’equilibrio di potere si sta spostando dagli stati verso le aziende che detengono criptovalute in blocco, gli exchange su cui vengono scambiate le criptovalute e i proprietari di fondi di criptovaluta scambiati in borsa .
Questo potrebbe essere un momento spartiacque. Se gli Stati Uniti, un’altra grande potenza economica (come la Cina) o una serie di economie emergenti più grandi (come il resto dei BRICS) diventassero detentori di blocchi di bitcoin o di altre importanti criptovalute, ciò potrebbe innescare l’emergere di una “corsa agli armamenti” delle criptovalute su scala globale. Ciò vedrebbe un paese dopo l’altro precipitarsi a rafforzare le proprie riserve.
Ci sono già resoconti dei media secondo cui altre nazioni , tra cui Giappone, Russia e Cina, stanno accumulando bitcoin in vista di un possibile annuncio di SBR da parte degli Stati Uniti. E Trump ha persino indicato che potrebbe abrogare una controversa regola contabile sulle criptovalute che consentirebbe alle banche di detenere più bitcoin.
Queste tendenze hanno il potenziale per rimodellare l’ordine economico globale, incorporando denaro privato e il potere infrastrutturale di attori privati ??in un ambito tradizionalmente dominato dagli stati leader e dalle loro valute nazionali.
Le ambizioni di Trump per un SBR sottolineeranno il ruolo crescente del denaro privato nell’economia mondiale. Ma questi cambiamenti nell’ordine globale sono già in corso, indipendentemente dal fatto che i piani del nuovo presidente per il bitcoin vengano realizzati.

(Huw Macartney – Associate professor in Political Economy, University of Birmingham -, Erin McCracken – PhD Candidate in cryptocurrencies, University of Birmingham -, Robert Elliott – Professor of Economics, University of Birmingham – su The Conversation del 14/01/2025)

 

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