Avere versato contributi per tutta la vita lavorativa non significa necessariamente poter contare su una pensione capace di mantenere lo stesso potere d’acquisto nel tempo. La rivalutazione delle pensioni e dei contributi, infatti, non sempre basta a preservare il valore reale dell’assegno: nel sistema previdenziale italiano, il montante contributivo continua a crescere, ma la rendita riconosciuta al momento del pensionamento tende a ridursi in termini reali. Tra il 1996 e il 2026, a parità di contributi accumulati ed età di uscita dal lavoro, il valore reale dell’assegno è diminuito del 31%. E secondo una simulazione pubblicata da Italia Oggi, nel 2028 la contrazione potrebbe arrivare al 38,7%.
L’analisi prende in considerazione un montante contributivo di 400 mila euro e un pensionamento a 67 anni. Il confronto mostra come il valore reale della pensione annua sia passato dai 33.801 euro del periodo 1996-2009 ai 23.329 euro del biennio 2025-2026. La differenza è di 10.472 euro, una riduzione che evidenzia quanto il sistema contributivo possa risentire dell’evoluzione dei parametri utilizzati per calcolare l’importo dell’assegno.
Pensioni, quanto si perderà nel 2027 e nel 2028
Le prospettive per i prossimi anni indicano un ulteriore ridimensionamento del potere d’acquisto. Sempre secondo le elaborazioni di Italia Oggi, ipotizzando un’inflazione annua del 3,2%, il valore reale della pensione scenderebbe a 21.372 euro nel 2027 e a 20.709 euro nel 2028.
Rispetto ai 33.801 euro del periodo 1996-2009, la perdita salirebbe rispettivamente al 36,8% e al 38,7%. Si tratta di stime basate sulle ipotesi adottate nella simulazione, non di importi validi indistintamente per tutti i pensionati. Il confronto riguarda infatti lavoratori con lo stesso montante contributivo e la medesima età di pensionamento.
Quanto cambia l’assegno
La differenza emerge anche mettendo a confronto due lavoratori che hanno lasciato il lavoro nel 2009 e nel 2026, entrambi con 400 mila euro di contributi accumulati e un’età di pensionamento pari a 67 anni.
In termini nominali, chi è andato in pensione nel 2009 ha ottenuto un assegno annuo di 24.544 euro, mentre per chi ha lasciato il lavoro nel 2026 l’importo si è fermato a 22.432 euro. Ma è considerando l’inflazione e il valore effettivo delle somme che il divario diventa più evidente: la prima pensione equivale a 33.801 euro in termini reali, contro i 23.329 euro della seconda. Una distanza di oltre 10 mila euro che riflette la progressiva riduzione della capacità di spesa dell’assegno.
Rivalutazione delle pensioni, cosa cambia con la manovra
A incidere sul reddito dei pensionati è anche il meccanismo di perequazione, cioè l’adeguamento degli assegni all’inflazione. In base alle modalità applicative illustrate dalla direttrice generale dell’Inps, Valeria Vittimberga, a gennaio 2027 l’istituto procederà con la rivalutazione dei trattamenti fino a quattro volte il minimo. Per le pensioni di importo superiore, l’adeguamento sarà riconosciuto successivamente, attraverso un conguaglio previsto entro il primo trimestre dell’anno.
«L’istituto applicherà da gennaio la perequazione ai soli trattamenti di importo fino a quattro volte il trattamento minimo. Entro il primo trimestre del 2027 l’Istituto riconoscerà, mediante conguaglio a favore dei pensionati, le differenze dovute all’applicazione della rivalutazione con le nuove regole alle altre platee (pensionati con trattamenti di importo superiore a 4 volte il trattamento minimo)», ha spiegato Vittimberga.
La manovra interviene anche sulle modalità di calcolo della rivalutazione automatica, reintroducendo il sistema per fasce applicato all’importo complessivo della pensione. Come ricordato dalla direttrice generale dell’Inps, il numero delle fasce passerà da tre a sei, con percentuali di adeguamento decrescenti dal 100% al 32%. L’istituto ha motivato il calendario delle operazioni con i tempi tecnici necessari per il rinnovo delle pensioni e con l’esigenza di garantire la corretta applicazione delle nuove regole.
Coefficienti di trasformazione, perché riducono l’assegno
Una delle principali ragioni della diminuzione degli assegni nel sistema contributivo è rappresentata dai coefficienti di trasformazione. Si tratta dei parametri utilizzati per convertire il montante accumulato durante la vita lavorativa in una rendita pensionistica annuale. Il loro valore viene aggiornato ogni due anni e tiene conto soprattutto delle aspettative di vita e della probabilità di erogare prestazioni ai superstiti.
Il meccanismo ha una conseguenza diretta sull’importo della pensione: a parità di contributi versati, un coefficiente più basso determina un assegno annuale inferiore. Per questo motivo, anche chi ha accumulato lo stesso capitale previdenziale di un lavoratore andato in pensione alcuni anni prima può ricevere una rendita più contenuta.
Montante contributivo, come funziona la rivalutazione dei versamenti
Diverso è il meccanismo che determina la crescita del montante contributivo. La somma dei contributi accantonati durante la carriera lavorativa viene rivalutata ogni anno sulla base della variazione media del Pil nominale nei cinque anni precedenti, secondo il dato calcolato dall’Istat.
Il sistema, quindi, non segue direttamente l’andamento dell’inflazione. La crescita del capitale previdenziale dipende dall’evoluzione dell’economia italiana e non garantisce automaticamente un recupero integrale dell’aumento dei prezzi. È proprio questa differenza a rendere possibile una situazione apparentemente contraddittoria: i contributi possono aumentare in termini reali, mentre la pensione riconosciuta al momento dell’uscita dal lavoro perde potere d’acquisto.
Perché il montante cresce ma la pensione perde valore
La simulazione di Italia Oggi evidenzia che, tra il 1996 e il 2026, la rivalutazione del montante contributivo è stata superiore all’inflazione cumulata. Un versamento iniziale di 100 euro effettuato nel 1996 è arrivato a valere 231 euro nel 2026, con un incremento del 131%, a fronte di un aumento complessivo dei prezzi dell’81,8%.
Il capitale previdenziale ha quindi registrato una crescita superiore a quella dell’inflazione. Questo, tuttavia, non si è tradotto in una pensione proporzionalmente più elevata. Il motivo è legato alla fase successiva del calcolo: quando il montante viene trasformato in rendita, entrano in gioco i coefficienti di trasformazione, che possono ridurre l’importo dell’assegno.
È dunque nella conversione dei contributi accumulati in pensione che si concentra uno dei principali fattori alla base della perdita di potere d’acquisto. Un elemento che rende sempre più importante valutare non soltanto quanto si versa durante la carriera, ma anche quale rendita quei contributi potranno garantire al momento del pensionamento.
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