Punti chiave
- Il CME Fedwatch attribuisce una probabilità dell’88,5% a un rialzo di un quarto di punto a dicembre e dell’11,5% a un aumento di mezzo punto.
- Kalshi e Polymarket propendono per un aumento di 25 punti base, con probabilità rispettivamente dell’89% e dell’88%.
- Sabato mattina il bitcoin ha toccato i 65.020 dollari su Bitstamp, poiché i timori sull’inflazione e le aspettative di una politica monetaria più restrittiva hanno pesato sugli asset di rischio.
CME Fedwatch segnala un rialzo a dicembre, seguito dai mercati predittivi
Secondo lo strumento CME Fedwatch e i dati esaminati sabato mattina da Bitcoin.com News, gli operatori sui futures attribuiscono una probabilità dell’88,5% che la Federal Reserve aumenti il proprio tasso di interesse di riferimento di 25 punti base nella riunione dell’8-9 dicembre. Un altro 11,5% propende per un aumento più aggressivo di 50 punti base, mentre non viene assegnata alcuna probabilità al mantenimento dei tassi invariati o a eventuali tagli.
L’attuale intervallo obiettivo dei fondi federali si attesta tra il 3,75% e il 4%. Un aumento di un quarto di punto porterebbe tale intervallo al 4%-4,25%, mentre un adeguamento di mezzo punto collocherebbe i costi di finanziamento tra il 4,25% e il 4,5%.
Le aspettative sono cambiate notevolmente. Il 6 novembre, il CME attribuiva una probabilità del 23,7% al mantenimento dei tassi invariati e del 76,3% a un aumento di un quarto di punto. Sabato, la possibilità di un aumento di mezzo punto era entrata nell’equazione con una probabilità dell’11,5%.
Nel frattempo, gli operatori di Kalshi hanno valutato un rialzo di 25 punti base all’89%, rispetto al 10% previsto per un aumento più consistente. La piattaforma ha registrato un volume di scambi pari a circa 14,3 milioni di dollari sul proprio mercato dedicato alla decisione di dicembre.
Su Polymarket, le probabilità corrispondenti si attestavano rispettivamente all’88% e a circa il 9%, con un volume cumulativo superiore a 33,7 milioni di dollari. Entrambe le piattaforme di previsione hanno mantenuto probabilità di circa il 4% per tassi invariati, a differenza dei calcoli derivati dai futures del CME.
Queste cifre rappresentano le aspettative di mercato piuttosto che una politica monetaria confermata, ma in genere il mercato ha ragione. Il Federal Open Market Committee non ha ancora annunciato la sua decisione di dicembre e le tre piattaforme utilizzano metodologie di determinazione dei prezzi e specifiche contrattuali diverse. Manca ancora molto tempo prima che la Fed compia la mossa di fine anno.
Perché stanno aumentando le probabilità di un rialzo dei tassi da parte della Federal Reserve?
L’inflazione è diventata una preoccupazione centrale. L’indice dei prezzi al consumo di ottobre è aumentato dello 0,4%, superando la previsione degli economisti dello 0,3%, mentre l’inflazione di fondo è cresciuta dello 0,3%, superando anch’essa le aspettative. Le persistenti pressioni sui prezzi hanno rafforzato le argomentazioni a favore di un ulteriore inasprimento monetario.
I costi energetici hanno complicato le prospettive. Il superamento dei 100 dollari al barile da parte del greggio Brent e i prezzi elevati del gasolio hanno aumentato le spese di trasporto, con il rischio di estendere massicce pressioni sui prezzi ai settori alimentare, dei servizi e dei beni di consumo.
Anche il mercato del lavoro ha reso più complessa la scelta di una politica restrittiva. A ottobre, l’occupazione negli Stati Uniti è aumentata di 165.000 unità, superando ampiamente le aspettative che si attestavano intorno alle 65.000. Dati sull’occupazione più solidi offrono ai responsabili politici un margine aggiuntivo per prendere in considerazione un aumento dei costi di finanziamento.
Il governatore della Federal Reserve Christopher Waller ha sostenuto un ulteriore inasprimento e ha sollevato la possibilità di un aumento di mezzo punto se l’inflazione sottostante dovesse rimanere elevata. Altri funzionari hanno espresso preoccupazione per le persistenti pressioni sui prezzi, sebbene il ritmo appropriato di inasprimento rimanga oggetto di dibattito.
Il Bitcoin sfiora i 65.000 dollari mentre la pressione monetaria si intensifica
Il calo del prezzo del Bitcoin offre un’ulteriore indicazione della crescente ansia nei mercati speculativi. Il grafico a 30 minuti di Bitstamp ha mostrato la criptovaluta in calo da 72.128 a 65.020 dollari, prima di recuperare leggermente a 65.274 dollari intorno alle 11:14 EST.
Il grafico sopra mostra massimi e minimi progressivamente più bassi, accompagnati da un elevato volume di vendite. Il supporto immediato si trova vicino ai 65.000 $, mentre i 66.000 $ rappresentano la prima soglia di resistenza significativa. Una rottura sostenuta potrebbe esporre la regione compresa tra i 64.500 $ e i 64.000 $. Il minimo intraday odierno di 65.020 dollari per bitcoin ha provocato liquidazioni per 1 miliardo di dollari nelle ultime 24 ore su tutto il mercato delle criptovalute, di cui 382 milioni di dollari in perdite relative al BTC.
L’aumento dei tassi di interesse può ridurre l’attrattiva degli asset speculativi, aumentando i costi di finanziamento e rendendo più allettanti le alternative fruttifere. Tuttavia, il calo del bitcoin non può essere attribuito esclusivamente alle aspettative sulla Federal Reserve. Sono entrati in gioco molti altri fattori, tra cui l’incertezza relativa all’inserimento di Strategy nell’indice MSCI e i deflussi dagli exchange-traded fund (ETF).
Con l’avvicinarsi della decisione di dicembre, gli investitori si trovano di fronte a una prospettiva sempre più scomoda: l’inflazione rimane ostinata, la politica monetaria potrebbe inasprirsi ulteriormente e il bitcoin fatica a stabilire un livello minimo convincente. I mercati hanno in gran parte dato per scontato un aumento a dicembre, ma la sua entità e le sue conseguenze rimangono ancora da definire.
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