Punti Chiave
- Le azioni di Uber sono salite di oltre il 7% dopo che le prenotazioni lorde del terzo trimestre sono aumentate del 20% a $59,8 miliardi e i ricavi hanno superato le stime.
- Le previsioni di EPS rettificato per il quarto trimestre, comprese tra $0,95 e $0,99, sono risultate inferiori al consenso di $1,06 a causa della carenza di autisti e dei costi del carburante all’estero.
- “Abbiamo più domanda che offerta”, ha dichiarato Khosrowshahi, e Uber sta spendendo di più per gli autisti mentre finanzia i robotaxi.
- Il rapporto del quarto trimestre, previsto per inizio febbraio, mostrerà se gli incentivi più elevati per gli autisti allenteranno l’offerta nel segmento Mobility.
Uber (UBER) ha visto le sue azioni salire di oltre il 7% il 4 novembre, e la ragione era facile da vedere. Le prenotazioni lorde sono cresciute del 20% per il quinto trimestre consecutivo, e i ricavi di $14,77 miliardi hanno superato i $14,69 miliardi attesi dagli analisti.
Le prospettive erano più confuse. Uber ha fornito una previsione di EPS rettificato per il quarto trimestre compresa tra $0,95 e $0,99, al di sotto del consenso di $1,06, perché la carenza di autisti e i costi del carburante più elevati hanno rallentato la crescita delle corse all’estero.
Lyft (LYFT) ha pubblicato i suoi risultati il giorno dopo, con prenotazioni in aumento del 17% a $5,6 miliardi. Quindi l’intera categoria è ancora in crescita, ma Uber ora deve pagare di più per mantenere le auto sulla strada.
“Abbiamo più domanda che offerta”, ha dichiarato il CEO Dara Khosrowshahi a CNBC.
Le prenotazioni hanno fatto il vero lavoro
Un cambiamento del modello di business nel Regno Unito ha ridotto i ricavi di circa $1,1 miliardi. Questo è il motivo per cui la crescita del dato principale del 10% sottostima il trimestre, e le prenotazioni lorde raccontano la storia più pulita.
Le cifre chiave:
- Le prenotazioni lorde sono aumentate del 20% a $59,8 miliardi, con Delivery in crescita del 23% e Mobility del 17% a valuta costante.
- Il reddito operativo non-GAAP è cresciuto del 38% a $2,3 miliardi, pari al 3,9% delle prenotazioni, rispetto al 3,4% di un anno prima.
- L’EPS GAAP è sceso a $0,25 dopo una perdita di $476 milioni sulle partecipazioni azionarie, inclusi Grab e Aurora.
Se si escludono queste oscillazioni degli investimenti, la linea degli utili appare molto diversa…
L’EPS non-GAAP è aumentato del 35% a $0,88. Questa è la lettura migliore del business principale, e continua a capitalizzare.
Delivery sta portando più peso
Le prenotazioni di Delivery hanno raggiunto $28,5 miliardi, quasi eguagliando Mobility a $29,5 miliardi. Questo equilibrio è importante perché il business delle corse è dove si trova la strozzatura dell’offerta.
Uber ha dichiarato che il conflitto in Medio Oriente ha ridotto di circa 75 punti base la crescita delle prenotazioni di Mobility. Prevede un impatto di 100 punti base anche nel quarto trimestre. Anche India, Brasile e Canada affrontano una carenza di autisti, sebbene le tendenze di Mobility siano migliorate a ottobre.
I ricavi di Mobility riportati sono diminuiti del 2% a $7,52 miliardi, poiché il cambiamento nel Regno Unito colpisce quel segmento. Quindi, come si confrontano i tre segmenti una volta che il rumore è visibile?
Delivery è il motore più stabile in questo momento. L’imminente accordo con Delivery Hero, a €41,50 per azione e circa $14,8 miliardi, estenderebbe questo vantaggio. Tuttavia, non ci si aspetta che si concluda prima della seconda metà del 2027.
TIKR monitora 50 analisti su Uber. Quanti dicono “Compra”?
Vedi la ripartizione completa dei rating Compra, Mantieni e Vendi su Uber, insieme alle stime di ricavi e utili di Wall Street, tutto in un unico posto. Più di 500.000 investitori utilizzano TIKR per ricercare azioni come questa. Vedi i Rating degli Analisti di Uber
Pagare gli autisti prima che i robotaxi paghino
La domanda più difficile riguarda i costi. Uber sta spostando la spesa verso il reclutamento, la fidelizzazione e la riattivazione degli autisti mentre finanzia una spinta verso l’autonomia.
Khosrowshahi ha dichiarato che circa $10 miliardi di capitale sono stati impegnati per partner senza conducente, inclusi Rivian e Nuro. Uber si aspetta circa 700 veicoli completamente senza conducente sulla sua piattaforma entro la fine dell’anno e più di 2.000 nel 2027.
Il flusso di cassa dà a Uber lo spazio per fare entrambe le cose.
Il flusso di cassa libero ha raggiunto $2,5 miliardi, in aumento del 14%, e Uber ha comunque riacquistato $750 milioni di azioni.
Anche il divario con i concorrenti aiuta. L’EBITDA rettificato di Uber è stato pari al 5,0% delle prenotazioni, mentre Lyft ha riportato il 3,6%. Lyft ha anche previsto una crescita delle prenotazioni del quarto trimestre compresa tra il 13% e il 17%, al di sotto del 18% – 22% di Uber.
La mia opinione: penso che il rally abbia senso. Uber sta crescendo più velocemente del suo rivale più vicino con un margine più ampio, e la previsione prudente deriva dalla spesa per gli autisti mentre la domanda tiene. Tuttavia, 2.000 robotaxi sono pochi per una piattaforma che gestisce 4,1 miliardi di viaggi al trimestre, quindi il ritorno sull’autonomia richiede pazienza.
Il prossimo punto di controllo è il rapporto del quarto trimestre, previsto per inizio febbraio. Mostrerà se l’EPS rientra nell’intervallo $0,95 – $0,99 e se gli incentivi più elevati per gli autisti finalmente allenteranno l’offerta di Mobility.
Quindi, quanto vale realmente l’azione Uber?
TIKR ti permette di prevedere il prezzo futuro di qualsiasi azione in meno di un minuto. Basta inserire alcune ipotesi nel modello di valutazione di TIKR e vedere quanto potrebbe valere Uber. Parti dalle stime di consenso di Wall Street, o modifica gli input per riflettere la tua visione del business. È gratuito.
Disclaimer:
Si prega di notare che gli articoli su TIKR non intendono essere consigli di investimento o finanziari da parte di TIKR o del nostro team di contenuti, né sono raccomandazioni per acquistare o vendere azioni. Creiamo i nostri contenuti sulla base dei dati di investimento di TIKR Terminal e delle stime degli analisti. La nostra analisi potrebbe non includere notizie aziendali recenti o aggiornamenti importanti. TIKR non ha posizioni in alcuna azione menzionata. Grazie per la lettura e buoni investimenti!
#Adessonews seleziona nella rete articoli di particolare interesse.
Se vuoi leggere l’articolo completo clicca sul seguente link
